市场最强的预期可能正在发生变化！今天早盘，外资并未如预期中的那样，因为中国经济数据向好而涌向A股，反而早盘出现了不小的净流出。与此同时，连续向好的A股市场今天也出现了调整。当然，这与清明假期之前，市场出现一定的避险动作有关，但更重要的是美国市场的变化。今天早盘，美元指数上涨超过105，而离岸人民币也有小幅贬值。这种变化的背后，是市场对美国降息预期的衰减。昨天晚上，美国公布的ISM数据远超市场预期，而与之印证的是中国PMI数据的超预期好转，而其中出口景气度也是主角。这意味着，美国经济并未出现软着陆的迹象，反而比预期的要强上不少。这种超预期的表现，让美联储也左右为难。那么，影响究竟会有多大？美国降息的次数会不会减少？中信证券认为，需要警惕美联储年内降息次数不及市场预期的风险。天风证券研报指出，降息的内生紧迫性不足，年内75bp降息预期或继续下调。对于股市而言，有券商研究机构认为，降息交易仍将是短期主线，再通胀交易则抢跑太多。然而，从最近的股市结构来看，市场对于再通胀的预期似乎比想象的还要强。这多少会打击包括美联储在内的全球各大央行降息的积极性。

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