2024年04月01日美国缘何能躲过衰退？一个非常有趣的解释：美国经济也“倒挂”了

众所周知，美债收益率曲线的倒挂现象，一直被业内经济学家视为预测美国经济是否将陷入衰退的可靠观测指标。然而美国2年期和10年期国债收益率曲线目前已经创下了史上最长的连续倒挂纪录，但美国经济迄今仍没有将陷入衰退的迹象……这一反常景象出现的背后，美国经济的韧性究竟从何而来？衰退预警指标是否已然失灵？已成为了全球经济学家一个茶余饭后热议的话题。而对此，英国知名研究公司BCAResearch首席策略师DhavalJoshi在近期的一份报告中，提出了一个比较新颖而又颇具深度的观点——他认为，这背后最大的问题是，美国经济也在疫情后“倒挂”了。Joshi表示，新冠疫情大流行似乎已成为一段遥远的记忆，但对美国经济来说，疫情的后遗症仍是一个大问题。至少五十年来，美国劳动力供给首次远远低于了劳动力需求，这造成美国经济出现了“倒挂”。换言之，疫情之前的所有周期都是由劳动力需求端推动的。但在疫情大流行之后，长期存在的模式发生了逆转：美国劳动力供应出现了更猛烈的下坠——开始远远低于劳动力需求，随后才逐渐复苏试图赶上。这意味着，在过去几年里，推动经济周期的不是劳动力需求，而是劳动力供给。

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